台湾《虚拟资产服务法》三读通过：过渡期华语用户该如何应对

台湾 立法院 于 2026 年 6 月 30 日 三读 通过 《虚拟资产 服务法》，这 是 台湾 第一部 针对 加密货币 交易所 与 稳定币 发行方 的 专门 立法。法案 已 生效，但 金管会 授权 的 子法 与 施行 细则 预计 要 到 2027 年 第一 季度 前 才能 全部 到位——这个 "法律 已过、细则 未到" 的 空窗期，正是 现在 持有 台币 账户 或 在 台 使用 交易所 的 华语 用户 需要 弄清楚 的 部分。

法案 通过 与 细则 落地 之间 隔着 长达 半年 以上 的 空窗期，用户 的 平台 选择 应该 现在 就 开始 调整，而 不是 等到 21 个月 过渡期 结束 时 才 反应。

法案到底改了什么：从灰色地带到牌照制

在 此 之前，台湾 的 加密 交易所 仅 需 完成 反洗钱（AML）注册，没有 真正 意义 上 的 营业 牌照 要求。新法 把 虚拟 资产 服务 商（VASP）拆分 为 七 类：交易 平台、传输 服务、托管、承销、借贷 等，每 一 类 都 须 取得 金管会 核准 后 才能 营业。

稳定币 发行 是 本次 立法 中 监管 力度 最 重 的 一 块。 发行方 必须 同时 取得 中央 银行 与 金管会 双重 核准，维持 十足 准备 资产，并 将 储备 与 自有 财产 信托 分离，定期 接受 审计 与 公开 披露。法案 明确 禁止 稳定币 发行方 向 持有者 支付 利息，这 一点 与 香港《稳定币 条例》的 储备 隔离 要求 方向 一致，但 台湾 额外 加上 了 央行 审批 这 道 门槛。

违规 经营 的 代价 相当 高：无牌 从事 虚拟 资产 业务，最高 可 判处 7 年 有期 徒刑，罚款 上限 新台币 1 亿 元（约 314 万 美元）。这 个 罚则 力度 明显 高于 香港 或 新加坡 现行 框架，说明 金管会 把 这 部 法案 定位 为 一次性 出清 灰色 地带，而 不是 渐进式 试点。

12个月申请、21个月完成：过渡期时间表拆解

法案 通过 不 等于 规则 立即 生效。金管会 需要 先 完成 授权 子法 的 拟定，市场 普遍 预期 子法 会 在 2027 年 第一 季度 之前 与 母法 同步 上路，正式 施行 日期 由 行政院 另行 公告。

对 现有 平台 而言，已 完成 反 洗钱 注册 的 业者 可以 在 子法 生效 后 12 个 月 内 提交 牌照 申请，整个 审批 流程 预计 在 21 个 月 内 完成。这 意味着 从 现在 到 完全 定案，市场 至少 还有 一 到 两 年 的 磨合期，期间 会 出现 三 类 平台：已 申请 并 逐步 拿到 牌照 的、仍 在 审批 队列 中 的、以及 选择 退出 台湾 市场 或 转为 离岸 运营 的。

对普通用户的实际影响：先看平台状态，再看资产

过渡期 内 最 直接 的 风险 不是 法律 本身，而是 平台 的 不确定性。现在 就 可以 做 的 事 是 确认 自己 使用 的 交易所 是否 已经 完成 反 洗钱 注册——这 是 进入 12 个月 申请 窗口 的 前提 条件，未 注册 的 平台 大概率 不 会 进入 后续 牌照 队列。

持有 稳定币 的 用户 需要 留意 另 一 层 变化：法案 生效 后，任何 面向 台湾 市场 发行 的 稳定币 都 必须 满足 全额 准备 与 信托 隔离，且 不得 计息。如果 手上 的 稳定币 产品 提供 "质押 收益" 或 "持有 利息"，这 类 结构 在 新 框架 下 大概率 需要 重新 设计 或 下架。我们 在 港元 稳定币 HKDAP 分析 中 讨论 过 类似 的 储备 隔离 逻辑，可 作为 参照。

对 跨境 交易 的 用户，过渡期 也 是 重新 评估 平台 组合 的 时机——优先 选择 已 公开 反 洗钱 注册 状态、且 明确 表态 会 申请 牌照 的 平台，减少 资产 集中 在 单 一 未来 可能 被 迫 退出 市场 的 交易所 上。这 一 点 对 同时 持有 台币 与 港元 账户 的 用户 尤其 重要——两 地 监管 时间表 并不 同步，香港 已 有 13 家 持牌 VATP 与 明确 的 稳定币 发行 框架 在 先，台湾 的 牌照 制度 才 刚 进入 过渡期，跨 境 资产 配置 需要 分别 追踪 两 套 独立 的 合规 节奏，而 不能 假设 两 地 规则 会 同步 推进。

值得关注的四个信号

• 子法 草案 公布 时间：金管会 若 在 2026 年 底 前 公布 子法 草案，说明 2027 年 第一 季度 的 施行 时间表 大概率 如期；若 延迟 至 2027 年 中，用户 的 观望期 会 相应 拉长
• 首批 提交 申请 的 平台 数量：12 个月 申请 窗口 开启 后，主动 提交 申请 的 现有 平台 占比，反映 市场 对 新 框架 的 接受 度
• 首张 台币 稳定币 发行 核准：央行 与 金管会 双重 审批 下，第一 张 台币 稳定币 牌照 何时 落地，将 决定 本地 法币 稳定币 生态 的 起步 速度
• 无牌 平台 的 退场 节奏：过渡期 内 是否 出现 平台 主动 停止 服务 台湾 用户，是 判断 监管 执行 力度 的 直接 指标

---

台湾 这 部 专法 给 出 的 是 一 张 时间表，不是 一 个 立即 生效 的 结果。对 华语 用户 而言，最 务实 的 动作 是：现在 就 确认 自己 常用 平台 的 反 洗钱 注册 状态，留意 金管会 子法 草案 的 公布 节点，并 对 提供 计息 稳定币 产品 的 平台 保持 警惕。过渡期 的 一 到 两 年 里，率先 完成 平台 尽调 的 用户，会 比 等到 牌照 尘埃落定 才 行动 的 人 更 早 避开 风险。