Bitcoin sobe 15% em julho e ETFs somam quase US$ 1 bi em 7 dias — mas o medo continua no mercado

O Bitcoin acumula alta de quase 15% em julho e voltou a superar US$ 66,5 mil, sua maior cotação em 36 dias. No mesmo período, ETFs de Bitcoin nos Estados Unidos encadearam sete sessões seguidas de entradas líquidas, somando quase US$ 1 bilhão — a sequência mais forte em 11 semanas. Ainda assim, o índice Fear & Greed segue na faixa de "Medo", e o Clarity Act, projeto que definiria as regras do mercado cripto americano, acabou de perder a janela para votação antes do recesso do Senado. Preço e fluxo dizem uma coisa; sentimento e política dizem outra. Entender por que isso acontece — e não escolher um lado cegamente — é o que importa para quem investe a partir do Brasil.

O que os números mostram

A retomada é real, mas concentrada em poucos nomes. O IBIT, ETF de Bitcoin da BlackRock, liderou a sequência de sete dias com US$ 319 milhões captados na semana, puxando o total de fundos americanos para perto de US$ 1 bilhão no período. Só em julho, o IBIT já somou cerca de US$ 501 milhões — o melhor mês do fundo desde abril e o terceiro melhor de 2026. Isso acontece depois de um primeiro semestre marcado por mais de US$ 9 bilhões em resgates e um Bitcoin que chegou a cair 30% no ano, como este blog cobriu em junho.

O detalhe que separa uma recuperação de uma reversão de tendência é o ritmo. Os dados diários mostram desaceleração dentro da própria sequência: US$ 226,9 milhões entraram em 20 de julho, mas apenas US$ 69 milhões em 22 de julho — o menor volume do movimento. Sete dias positivos seguidos são um sinal de que o pior momento de saídas ficou para trás, não a confirmação de que o dinheiro institucional voltou com a mesma força de 2024.

Por que o Fear & Greed ainda mostra medo

O índice Fear & Greed está em 28 pontos — território de "Medo" — mesmo com o preço subindo. Esse descompasso não é raro: o indicador combina volatilidade, volume, redes sociais, dominância do Bitcoin e buscas no Google, e tende a reagir com atraso a mudanças de direção no preço. Quando o mercado passa meses em baixa, como aconteceu entre fevereiro e junho de 2026, o sentimento carrega essa memória recente mesmo depois que os fluxos começam a virar.

Historicamente, recuperações que começam com o índice ainda em "Medo" tendem a ser mais sustentáveis do que rallies que nascem em "Ganância" extrema. Isso acontece porque o mercado ainda tem espaço para novos compradores entrarem, em vez de já estar posicionado para realização de lucro. Não é garantia de continuidade, mas é um padrão que se repete em ciclos anteriores do Bitcoin.

A trava política reforça essa cautela. O Clarity Act — o projeto de 616 páginas que definiria jurisdição entre SEC e CFTC sobre criptoativos e daria proteção a desenvolvedores de código aberto — não deve avançar antes do recesso de verão do Senado americano. Três disputas seguem travando os votos necessários, e o mercado de apostas de previsão já reduziu a chance de aprovação em 2026 de 82% em fevereiro para a faixa de 42%–50% em junho. Incerteza regulatória nos EUA costuma pesar mais sobre o sentimento do que sobre o fluxo de curto prazo de ETFs já aprovados.

O que muda para quem investe a partir do Brasil

Para o investidor brasileiro, a leitura direta desses números exige um ajuste cambial. O dólar fechou perto de R$ 5,08 nesta semana, e a alta do Bitcoin em dólar não se traduz automaticamente no mesmo ganho percentual em reais — o resultado final depende da taxa de câmbio no momento da compra original. Quem comprou durante o período de queda de fevereiro a junho, quando o real também oscilou, pode estar vendo um retorno em BRL diferente do que a manchete em dólar sugere.

Com o DeCripto em vigor desde 1º de julho e as exchanges estrangeiras já reportando operações de usuários brasileiros à Receita Federal, o momento de recuperação de preço também é um bom momento para revisar o custo de aquisição registrado em cada compra. Divergência entre preço, sentimento e regulação é justamente o cenário em que decisões por impulso saem mais caras — tanto financeiramente quanto do ponto de vista fiscal, se a compra não ficar bem documentada.

O que observar daqui para frente

Três sinais valem acompanhamento nas próximas semanas. Nenhum deles sozinho decide a direção do mercado, mas a combinação costuma antecipar se a retomada de julho vira tendência ou fica marcada como um alívio pontual dentro de um ano ainda volátil:

• Ritmo das entradas em ETF — se a sequência se mantém acima de US$ 100 milhões por dia ou continua desacelerando como em 22 de julho, quando o volume caiu para US$ 69 milhões.
• Fear & Greed saindo da faixa de "Medo" — uma virada para a faixa neutra (entre 45 e 55) acompanhando o preço indicaria que o sentimento já reconhece a recuperação, não só o fluxo institucional.
• Retomada do Clarity Act no Senado antes de 10 de agosto — data que marca o início do período de trabalho em estados e o prazo mais citado como decisivo para a aprovação em 2026.

Para quem quer acompanhar o sentimento do mercado em tempo real, o Fear & Greed Index da Zest atualiza esse indicador continuamente. E para quem decidir aproveitar o momento, dá para comprar Bitcoin diretamente na Zest Exchange.