Front-Running ve MEV

Front-running, bir doğrulayıcının veya bot'un blok zincirine henüz eklenmemiş bir işlemi görüp kendi işlemini onun önüne geçirerek fiyat hareketinden faydalanmasıdır; MEV (Maksimal Çıkarılabilir Değer) ise blok içindeki işlemleri sıralayan tarafın bu tür avantajlardan elde edebileceği toplam değeri ifade eden daha geniş kavramdır.

Onaylanmayı bekleyen işlemler, doğrulanana kadar "mempool" adı verilen genel bir bekleme alanında görünür kalır. Bu alan şeffaftır: bir botun büyük bir alım işlemini görüp aynı varlığı daha yüksek gaz ücretiyle önce satın alması, ardından fiyat yükseldiğinde satması mümkündür. Bu tür stratejiler emir defterindeki mevcut tekliflerle doğrudan ilgili değildir; onlar yerine işlemlerin ağda hangi sırayla işlendiğinden faydalanır. Sonuç olarak kullanıcı, işlemi gönderdiği anda gördüğü tahmini fiyattan daha kötü bir sonuçla karşılaşabilir — bu farkın bir kısmı spread'den, bir kısmı da MEV etkisinden kaynaklanabilir.

Bu ayrım kripto varlık değiştirirken önemlidir çünkü hangi ağın ve hangi akışın kullanıldığı, MEV riskine ne kadar maruz kalınacağını etkiler. Zest gibi bir değişim ortağı, onay öncesinde bir kotasyon gösterir ve işlemi kendi likiditesi üzerinden yürütür; bu, kullanıcının işlemini herkese açık bir mempool'da bekleyen, üçüncü bir tarafça önden geçilebilecek bir emir olarak bırakmaz. Yine de gösterilen tahmini tutar ile son onaylanan miktar arasındaki fark, piyasa hareketinden, likiditeden veya ağ koşullarından kaynaklanabilir; bu, kotasyonun onaydan önce dikkatle incelenmesini anlamlı kılar.

Bu, kendi cüzdanından doğrudan bir merkeziyetsiz borsaya bağlanıp yüksek hacimli bir işlem gönderen biri için daha somuttur. Böyle bir işlem mempool'da beklerken, botlar bunu görüp önüne geçebilir ve fiilen daha kötü bir fiyattan gerçekleşmesine yol açabilir. Bu riski tamamen azaltmak isteyen biri, ETH gaz takipçisini kullanarak ağın o anki yoğunluğunu kontrol edebilir; yoğun dönemlerde işlem göndermek hem MEV riskini hem de gaz maliyetini artırma eğilimindedir.

MEV, blok zincirlerinin açık ve herkese görünür yapısının bir sonucudur; kötü niyetli bir hatadan değil, sıralama yetkisine sahip tarafın bu yetkiyi nasıl kullandığından kaynaklanır. Bu açıklama yatırım tavsiyesi değildir ve bir işlemin front-running'e uğrayıp uğramayacağını önceden garanti etmez.